Marchés des capitaux : Senhaji dévoile les priorités…

Tarik Senhaji, président de l’AMMC, présente à Rabat le 27 janvier, ses priorités d’actions 2026. Crédit : MAP

Réunie mardi à Rabat avec les acteurs clés de l’écosystème financier, Tarik Senhaji a présenté les actions prioritaires de l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC) pour 2026. Cette rencontre, a-t-il souligné, poursuit un double objectif : donner de la visibilité aux chantiers de l’Autorité et instaurer un dialogue continu avec les parties prenantes, condition d’une confiance durable, « pierre angulaire du marché des capitaux » .

Inscrites dans le plan stratégique 2024-2028, les priorités 2026 visent à rendre le marché plus dynamique et accessible, à piloter l’innovation et la durabilité, à renforcer la protection et l’éducation des investisseurs, à moderniser la supervision et à poursuivre la transformation interne. L’AMMC entend notamment diversifier les sources de financement des entreprises en développant le marché obligataire et les fonds de dette, tout en enrichissant l’offre avec le marché à terme et de nouvelles catégories d’OPCVM, dont les ETF. L’agrément des premières plateformes de crowdfunding est attendu en 2026, de même que l’avancement du cadre d’encadrement des crypto-actifs et l’accélération de la Stratégie nationale Finance Climat 2030, avec des projets structurants comme la taxonomie.

Ce cap s’appuie sur des performances 2025 jugées remarquables par le président de l’AMMC. Les levées via la titrisation ont bondi de 2,4 à 15,5 milliards de dirhams (MMDH) en un an. L’actif net des OPCVM a franchi pour la première fois le seuil des 800 milliards de dirhams, porté par des souscriptions nettes de 84,8 MMDH, près du double de 2024. Sur l’obligataire, les émissions ont plus que doublé, tandis que le marché actions a enregistré une progression proche de 70 %, soutenue par trois introductions en bourse totalisant 6 MMDH. Les transactions sur le marché central ont atteint un record de 120 MMDH, contre 60 MMDH un an plus tôt. Le capital-investissement a également accéléré, avec l’agrément de cinq nouvelles sociétés de gestion d’OPCC et une hausse de plus de 50 % des actifs sous gestion.

Sur le plan institutionnel, 2025 a été marquée par l’entrée en vigueur de la nouvelle loi sur les OPCVM et l’émergence du marché à terme, ainsi que par un renforcement de la surveillance avec 37 missions d’inspection couvrant l’ensemble des segments. En 2026, l’AMMC accentuera les contrôles thématiques, intensifiera la lutte contre les abus de marché et adaptera son périmètre de supervision aux risques émergents, tout en déployant une solution de supervision « Suptech » et une stratégie d’intégration de l’intelligence artificielle.

La montée en puissance des investisseurs particuliers conduit aussi l’Autorité à élargir son programme d’éducation financière, avec des contenus et canaux adaptés pour diffuser les bonnes pratiques et expliciter les risques. Cette dynamique est saluée par Mostafa Hassani, président de l’Association des Sociétés de Gestion et Fonds d’Investissement Marocains, qui rappelle le rôle central de l’industrie de la gestion d’actifs. Avec près de 800 MMDH d’actifs sous gestion, représentant environ 45 % du PIB, les OPCVM contribuent fortement au financement du Trésor et du secteur privé, détenant près de 35 % en dettes privées et 18 % de la capitalisation de la Bourse de Casablanca. La nouvelle loi ouvre en outre la voie à des fonds 100 % en devises et à la cotation d’ETF, des leviers jugés essentiels pour accompagner les grands projets d’infrastructure et les besoins de financement à venir.

Adoptée depuis 2021, la publication annuelle des priorités de l’AMMC vise enfin à offrir une meilleure lisibilité de l’action du régulateur, en mettant en perspective les réalisations de 2025 et les chantiers structurants de 2026, au service d’un marché efficient, innovant et inclusif.

Source de l’article : Le Desk