Banques cotées : PNB à 72 MMDH, RNPG en forte hausse

Le produit net bancaire (PNB) des sept banques cotées à la Bourse de Casablanca s’est établi à 72 milliards de dirhams (MMDH) à fin septembre 2025, en hausse de 6% par rapport à la même période de l’année précédente, selon Attijari Global Research (AGR).

Dans son Research Report – Equity de février 2026, AGR indique que les réalisations du secteur bancaire coté sont globalement en ligne avec les prévisions initiales, confirmant une dynamique positive de l’activité bancaire sur les neuf premiers mois de l’année. Le résultat net part du groupe (RNPG) des banques cotées a progressé de 13,6% à 17 MMDH à fin septembre, porté notamment par l’effet volume et par l’optimisation du coût de la ressource, avec une part des ressources à vue (RAV) représentant 73% des dépôts. Par ailleurs, la montée en puissance des activités de marché dans un environnement de taux favorable, conjuguée à l’adoption croissante du digital banking, a permis une optimisation du réseau de distribution et une amélioration de l’efficience opérationnelle, avec un coefficient d’exploitation ramené à 41%.

La note fait également état d’une baisse du coût du risque de 9,8%, après deux années de hausse, grâce à l’amélioration de la qualité des actifs au Maroc et en Afrique. Dans ses perspectives, AGR estime que le secteur bancaire coté demeure sous-évalué en Bourse. Alors que le ROE 2026-2027 franchit pour la première fois le seuil des 13%, le ratio P/E du secteur ressort à un plus bas historique de 12,6x, offrant selon les analystes un potentiel d’appréciation de +26% en 2026.

Source de l’article : L'Economiste